コラム
2008年11月08日
米国の製造業を救うのは誰か
General Motorsの第3四半期が開示され、驚きをもって報じられた。
四半期の営業損益が予想を上回る42億ドルの赤字になったという。
手元流動性がが69億ドル減少し、資金調達なしには、2009年上期にも資金不足に陥る見込みだという。
以前、格付機関のFitchが予想したより、かなり早いスピードで財務が悪化しているようだ。
米国製造業を代表する企業GMの凋落ぶりは、全く予想できないほど過酷だ。
以前より、HSCIでは、米国の不動産バブルのようなバブル発生を繰り返さないためには、米国が貿易赤字を縮小する必要があると主張してきた。
ドルが基軸通貨とされていることは、ある意味、米国にとっても不幸だ。
世界経済の成長に見合うように、米国は、決済通貨ドルを世界に供給する役割を担わされてきた。
そのために、貿易赤字による経常赤字が是とされてきた面がある。
しかし、米国はその重荷をどこかで下ろすべきではないか。
貿易赤字のため流出したドルが、結局、米国債や住宅公社債券に巨額に戻ってくる構図は、過剰流動性を想起させるからだ。
ドルに替わる通貨が見当たらないのを承知で、主張しているのである。
米国が経常黒字にならないまでも、経常赤字の幅を縮小するには、海外に売れる財やサービスが不可欠だ。
それが、貿易収支やサービス収支をプラス方向へ押し返す力となる。
所得収支や経常移転収支で経常収支のプラスをめざすというのは現実的でない。
GMの凋落が象徴するのは、米国が海外に売れる財やサービスがますます少なくなっているということだろう。
これでは、状況は改善しない。
何も国籍にこだわることはない。
外国人が米国の製造業を盛り上げてももちろんいい。
その急先鋒は、日本であるべきだった。
しかし、自動車産業を見る限り、日本企業もまた、米国のお祭り景気に依った業績拡大を享受していたらしい。
これまでのところ、日本の自動車メーカがGMを丸ごと救済するような気配はない。
GMが債権者の手に委ねられるようなことになれば、米国の不況は決定的なものになるだろう。
米国経済については、半年先が全く予見できないような状況にあると言わざるをえない。
15日のG20は何が合意されるのか。
報道では、これまでのレジームの維持を図るようなものが多い。
しかし、それで本質的な解決と言えるのか。
15日のG20に大いに注目したい。
四半期の営業損益が予想を上回る42億ドルの赤字になったという。
手元流動性がが69億ドル減少し、資金調達なしには、2009年上期にも資金不足に陥る見込みだという。
以前、格付機関のFitchが予想したより、かなり早いスピードで財務が悪化しているようだ。
米国製造業を代表する企業GMの凋落ぶりは、全く予想できないほど過酷だ。
以前より、HSCIでは、米国の不動産バブルのようなバブル発生を繰り返さないためには、米国が貿易赤字を縮小する必要があると主張してきた。
ドルが基軸通貨とされていることは、ある意味、米国にとっても不幸だ。
世界経済の成長に見合うように、米国は、決済通貨ドルを世界に供給する役割を担わされてきた。
そのために、貿易赤字による経常赤字が是とされてきた面がある。
しかし、米国はその重荷をどこかで下ろすべきではないか。
貿易赤字のため流出したドルが、結局、米国債や住宅公社債券に巨額に戻ってくる構図は、過剰流動性を想起させるからだ。
ドルに替わる通貨が見当たらないのを承知で、主張しているのである。
米国が経常黒字にならないまでも、経常赤字の幅を縮小するには、海外に売れる財やサービスが不可欠だ。
それが、貿易収支やサービス収支をプラス方向へ押し返す力となる。
所得収支や経常移転収支で経常収支のプラスをめざすというのは現実的でない。
GMの凋落が象徴するのは、米国が海外に売れる財やサービスがますます少なくなっているということだろう。
これでは、状況は改善しない。
何も国籍にこだわることはない。
外国人が米国の製造業を盛り上げてももちろんいい。
その急先鋒は、日本であるべきだった。
しかし、自動車産業を見る限り、日本企業もまた、米国のお祭り景気に依った業績拡大を享受していたらしい。
これまでのところ、日本の自動車メーカがGMを丸ごと救済するような気配はない。
GMが債権者の手に委ねられるようなことになれば、米国の不況は決定的なものになるだろう。
米国経済については、半年先が全く予見できないような状況にあると言わざるをえない。
15日のG20は何が合意されるのか。
報道では、これまでのレジームの維持を図るようなものが多い。
しかし、それで本質的な解決と言えるのか。
15日のG20に大いに注目したい。
この記事へのコメント
コメントを書く
この記事へのトラックバックURL
http://blog.seesaa.jp/tb/109280196
※ブログオーナーが承認したトラックバックのみ表示されます。
この記事へのトラックバック
http://blog.seesaa.jp/tb/109280196
※ブログオーナーが承認したトラックバックのみ表示されます。
この記事へのトラックバック