コラム

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2007年08月16日

プロ限定の証券市場設立が相次ぐ米国

最近、ゴールドマンサックスやシティグループが金融機関や機関投資家など「適格投資家」に参加者を限定した証券市場を米国で開設している
なぜこんな市場が必要かと言えば、プロ限定とすることで証券取引法や企業改革法の適用を受けないからだ
参加者の資質を気にすることなく、証券取引に集中できるというコスト面、オペレーション面のメリットを見ているのだろう

背景には、インターネット取引の浸透で、個人投資家が高度な証券取引に参加する機会が増えてきたということがあろう
かつては専らプロが扱うような投資手法を個人投資家まで駆使するようになった
しかし、このような投資家も証券市場では匿名である
そうなると、従来の証券取引所ではプロ相手でも素人相手でも、素人相手を念頭に置いた投資家保護策を講じなければいけなくなる
これが、証券取引所全体のコストを不必要に押し上げ、業務の範囲を過度に限定していた
この弊害を回避するために投資家を再び区別して扱う試みが始まったのだろう

実際、最近の個人投資家向けサービスの充実度は驚くばかりだ
デイトレーダーを対象として、直接証券取引所へのアクセスを許すようなサービス
個人投資家が自作するトレーディング・ロボットによる売買を許すようなサービス
個人であってもプロと同じような投資手法をとることができるようになった
もちろん、そうなれば身の丈に合わないような方法を試す人も出てこよう

市場が分かれることにはデメリットも大きい
同じ資産クラスであれば、市場が分散すればそれだけ市場の流動性も減ってしまうかもしれない
一部の市場参加者が引き起こした趨勢だとすれば、むなしいデメリットだ
市場が厚みを増したから起こった趨勢だとすれば、よしとすべきか
posted by 浜町SCI at 06:45 | Comment(0) | TrackBack(0) | 気になる投資環境
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